Koncom roka 2025 dosahovali anualizované tržby spoločnosti Anthropic približne 9 miliárd USD. V máji 2026 spoločnosť oznámila, že prekročila hranicu 47 miliárd USD, pričom jej ocenenie v rovnakom období vzrástlo z 380 miliárd USD na 965 miliárd USD. Tento článok sleduje peniaze: ako rýchlo rástli, kto platí, kam peniaze smerujú a čo spoločnosť zatiaľ nezverejnila.
Poznámka k číslam. „Bežná ročná miera“ (run-rate) predstavuje tržby za nedávne obdobie vynásobené na celý rok. Údaj zverejňuje samotná spoločnosť a nejde o auditované tržby. Anthropic je súkromná firma, takže väčšina údajov pochádza z jej vlastných oznámení alebo tlačových správ a každá z nich je nižšie označená. Úplné zverejnenie: tento text bol vytvorený s pomocou asistenta umelej inteligencie vytvoreného spoločnosťou Anthropic; každé tvrdenie je spojené s verejným zdrojom.
Od laboratória k firme
Spoločnosť Anthropic založili v januári 2021 bývalí výskumníci OpenAI, medzi ktorými boli aj súrodenci Dario Amodei (generálny riaditeľ) a Daniela Amodei (prezidentka). Ide o korporáciu so spoločenským prínosom v štáte Delaware, čo je právna forma, ktorá umožňuje správnej rade zvažovať popri zisku aj stanovený verejný účel. Prvý model Claude sa dostal k verejnosti začiatkom roka 2026 a rodina modelov Claude 3 nasledovala v roku 2024. Do februára 2026 spoločnosť Anthropic uviedla, že len jej nástroj na písanie kódu Claude Code dosahoval bežnú ročnú mieru nad 2,5 miliardy USD.
Ako rýchlo rástla
- 12. februára 2026: ročná miera 14 miliárd USD, o ktorej Anthropic uviedol, že za posledné tri roky vzrástla v každom roku viac než desaťnásobne.
- 6. apríla 2026: ročná miera nad 30 miliárd USD, čo predstavuje nárast z približne 9 miliárd USD koncom roka 2025.
- Máj 2026: ročná miera nad 47 miliárd USD, ako uviedol Anthropic a informoval portál TechCrunch.
To je zhruba päťkrát viac za približne päť mesiacov.
Kto platí
Prevažne firmy. Vo februári spoločnosť Anthropic uviedla, že zákazníci míňajúci viac ako 1 milión USD ročne vzrástli z tucta spred dvoch rokov na viac ako 500; do apríla toto číslo prekročilo 1 000. Zákazníci míňajúci viac ako 100 000 USD ročne vzrástli za rok 7-krát a osem spoločností z rebríčka Fortune 10 bolo jej zákazníkmi. Anthropic taktiež citoval odhad spoločnosti SemiAnalysis, podľa ktorého nástroj Claude Code zodpovedal za približne 4 % všetkých verejných commitov na GitHube, čo je dvojnásobok podielu spred mesiaca. Spoločnosť nezverejnila rozdelenie tržieb podľa produktov.
Prítok peňazí
- September 2025: kolo financovania uvádzané na úrovni 183 miliárd USD.
- November 2025: približne 350 miliárd USD, hlásených po tom, čo sa Microsoft a Nvidia dohodli na investícii.
- 12. februára 2026: získaných 30 miliárd USD pri ocenení 380 miliárd USD po investícii (séria G, vedená spoločnosťami GIC a Coatue).
- 28. mája 2026: získaných 65 miliárd USD pri ocenení 965 miliárd USD (séria H, spoluvedená spoločnosťami Altimeter, Dragoneer, Greenoaks, Sequoia a ďalšími). Z toho približne 15 miliárd USD predstavovali peniaze, ktoré už cloudoví partneri prisľúbili, vrátane 5 miliárd USD od Amazonu oznámených v apríli. Spoločnosti Samsung, SK Hynix a Micron sa pripojili ako strategickí partneri.
Náš výpočet ocenenia vydeleného bežnou ročnou mierou vychádza približne na 27-násobok vo februári (380 miliárd USD ÷ 14 miliárd USD) a približne na 21-násobok v máji (965 miliárd USD ÷ 47 miliárd USD): tržby rástli rýchlejšie ako ocenenie. Pre porovnanie, portál TechCrunch informoval, že OpenAI získala v marci 122 miliárd USD pri ocenení 852 miliárd USD.
Odtok peňazí: výpočtový výkon (compute)
- Amazon je primárnym cloudovým a tréningovým partnerom. V apríli sa Anthropic zaviazal investovať viac ako 100 miliárd USD, rozložených na desať rokov, do technológií Amazonu na získanie kapacity až do výšky 5 gigawattov. Využíva viac ako jeden milión čipov Trainium2, pričom takmer 1 gigawatt kapacity Trainium sa očakáva do konca roka 2026. Amazon investoval v apríli 5 miliárd USD a ďalších až 20 miliárd USD, po predchádzajúcich 8 miliardách USD.
- Google a Broadcom dodajú niekoľko gigawattov kapacity TPU od Google novej generácie, pričom dodávky sa začnú v roku 2027.
- Microsoft a Nvidia: Anthropic sa zaviazal k investícii 30 miliárd USD do Azure a až 1 gigawattu systémov Nvidia; bolo oznámené, že Microsoft a Nvidia investujú až 5 miliárd USD, resp. 10 miliárd USD.
Tie isté spoločnosti figurujú na oboch stranách: investujú do Anthropicu a zároveň mu predávajú výpočtový výkon. Kritici to označujú za cirkulárne financovanie. To popisuje štruktúru, nejde o obvinenie, znamená to však, že časť dopytu po čipoch závisí od pokračujúceho financovania. (Generálny riaditeľ spoločnosti Nvidia uviedol, že 10 gigawattov dátových centier znamená 4 až 5 miliónov jej GPU; Anthropic využíva najmä vlastné čipy Amazonu a Google, takže tento pomer sa naň priamo nevzťahuje.)
Len pre porovnanie rozsahu: Amazon (viac ako 100 miliárd USD) plus Azure (30 miliárd USD) predstavuje viac ako 130 miliárd USD, čo je približne 2,8-násobok májovej ročnej mieri tržieb na úrovni 47 miliárd USD. Tieto záväzky sú rozložené na mnoho rokov, takže porovnanie je orientačné, ale ukazuje, prečo spoločnosť neustále získava peniaze: účet za výpočtový výkon prichádza ako prvý a tržby musia nasledovať.
Otáznik: zisk
Denník The Wall Street Journal, citovaný portálom TechCrunch, informoval, že Anthropic očakáva svoj prvý prevádzkový zisk. Ide o správu, nie o vyhlásenie spoločnosti. Anthropic nezverejnil auditované tržby, hrubú maržu ani spaľovanie hotovostných prostriedkov a odhady analytikov týkajúce sa marže sa výrazne líšia. Dňa 1. júna 2026 predložil dôverný návrh registračného vyhlásenia (tlačivo S-1) Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC), čo predstavuje prvý oficiálny krok smerom k vstupu na burzu. Verejná verzia by mala po prvý raz ukázať auditované čísla.
Čo by sa mohlo pokaziť
- Záväzky na výpočtový výkon sú pevne stanovené roky vopred; rast tržieb nie.
- Niekoľko veľkých partnerov je zároveň investorom, dodávateľom a predajným kanálom.
- Ceny modelov umelej inteligencie môžu klesať, keďže konkurencia dobieha zameškané.
- Bežná ročná miera môže klesnúť; nejde o auditovaný údaj.
Nič z toho neznamená, že sa to stane. Toto sú oblasti, kde by sa čísla mohli otočiť.
Smerovanie pozornosti
Auditované údaje vo verejnom vyhlásení S-1; rast tržieb voči účtom za výpočtový výkon; novozavedená kapacita (takmer 1 gigawatt Trainium do konca roka 2026, TPU od roku 2027); a porovnanie oceňovania s OpenAI pri vstupe na burzu. Ide o analýzu verejných informácií, nie investičné odporúčanie.
Zdroje
- Anthropic, Oznámenie o sérii G (12. februára 2026)
- Anthropic, Výpočtový výkon od Google a Broadcomu (6. apríla 2026) a Výpočtový výkon od Amazonu (20. apríla 2026)
- TechCrunch, Anthropic získava 65 miliárd USD (28. mája 2026)
- Anthropic, Dôverný návrh S-1 (1. júna 2026)
- Capital Brief, Microsoft a Nvidia investujú do Anthropicu (november 2025)
- Anthropic (Wikipedia), história spoločnosti
